请忘了上周五糟糕的非农数据吧！对于华尔街而言，本周美国金融市场的头等大事，当属于在眼下重要性已丝毫不亚于非农的美国通胀指标，而5月份的最新CPI报告将于本周四发布。

知名财经博客网站Zerohedge指出，在本周将发布的核心通胀报告中，有两个分项数据值得重点关注——二手车和住房租金的涨幅。其中，前者最近的疯涨无疑将尤为受到瞩目。

伴随着美国经济复苏的进程和持续的供应紧张，全美二手车价格在近几个月不断飙升。而此前推动美国4月CPI数据迈入“4时代”背后的最大推手，就是来自二手车和卡车价格的上涨——4月份二手车价格环比上涨逾10%，同比上涨21%(约贡献了3.4%核心CPI同比涨幅中的0.8个百分点)。

目前可以预见到的是，在5月的统计中，这一领域的价格飙升只会进一步凸显。美国最大的二手车拍卖平台曼海姆(Manheim)提供的二手车指数显示，二手车和卡车的价格预计将在5月或6月进一步攀升，同比涨幅可达50%。

北欧联合银行(Nordea)认为，如果我们假设5月份二手车的同比涨幅真能达到50%(曼海姆可能略微夸大了年涨幅)，那么当月核心通胀率可能就会超过4%。供应链中断、半导体短缺和新冠疫情限制措施，都在一定程度上扰乱了汽车市场的价格走势。

这意味着本周四(6月10日)公布的5月份通胀报告可能绝对令人感到震惊。

“我们清晰地预见到，5月份的通胀数据可能会吓坏市场，核心通胀率可能达到或略高于4%。市场仍在买入‘暂时性通胀’的说法，但这种说法还能持续多久？最近，美国通胀上升一直是市场的主要担忧，”北欧联合银行称，" 6月可能会出现另一波通胀冲击，但问题是市场是否还会将其解释为暂时效应。"

美国二手车市场眼下有多夸张？

二手车不是美酒。它们不会随着“时间”的持续而变得更稀缺和昂贵。然而，如同过去一年因挖矿而飙涨的显卡价格一样，如今的美国二手车市场，也正出现反常而罕见的爆炒现象。

上个月，马里兰州肯辛顿市36岁的二手车经销商Carey Cherner，花了不到12个小时就卖掉了一辆2001年产的福特F-150皮卡，在脱手时这辆车的行驶里程已经达到18.4万英里。而7500美元的售价，比疫情前类似车型的售价要高出逾50%。

“买车的人比市场上的车还多，这让二手车的价格涨幅变得有点疯狂，”Cherner说。

Cherner的经历在美国二手车市场并非个案，而是成为了越来越常见的景象。

KAR Global首席经济学家Tom Kontos在近期举行的一场网络研讨会上表示，“二手车的批发均价在4月份首次突破了1.4万美元大关，随后不断创出新高，5月已突破1.5万美元。需求激增、供应短缺令二手车批发价格的上涨似乎永无止境。”

他还指出，二手车售价几乎是全面提升，不论是紧凑车型还是全尺寸SUV/跨界车，环比增幅均颇为惊人，这体现出所有二手车细分市场(无论大小)的需求广度。”

二手车价格飙涨背后的原因并不难探寻。随着经济重新开放，民众已经准备好花钱(部分资金可能来自新的经济刺激支票)，他们需要汽车作为出行工具，尤其是传统的夏季驾驶季已经到来。但是目前市场上的新车供应正受到芯片短缺的冲击，这对汽车行业造成了严重影响。半导体短缺可能使汽车制造商损失数十亿美元，并且已经导致新车的生产速度骤降，这直接推动了二手车市场的热潮。

在线二手车销售平台Carvana的创始人Ernie Garcia表示，“眼下二手车的价格比以往任何时候都高，而且毫无疑问地比我见到的任何时候都要上涨得更快。”

美联储也开始留意起二手车价格

值得一提的是，目前不少美联储和美国政府官员也开始密切关注二手车的价格，以此作为预判未来通胀路径的依据。如果价格上涨变得根深蒂固，并蔓延到经济的其他领域，美国可能面临数十年来首遇的长期经济过热，这对美联储和美国总统拜登的经济政策制定，将构成巨大挑战。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)上周早些时候就表示，二手车成本压力“可能在夏季持续存在，但我预计它们最终将消退，并可能在随后几个季度出现某种逆转”。

美联储官员们过去几个月几乎每天都在用“暂时性”一词安抚市场，这已成为一种承认存在通胀压力、同时避免市场参与者陷入恐慌的“沟通法宝”。但问题是，这些“暂时性”的表述已经持续了好几个月，而通胀究竟何时才会真正回落呢？

PGIM固定收益首席经济学家、美国财政部前副部长Nathan Sheets表示，经济中存在着“空前水平的天量刺激”。联邦政府的“直升机撒钱”和供应链中断，共同推动了最快的“V型复苏”，供应紧张推高了价格。“我有多确定通胀将会消散的看法是正确的？即便这个数字是80%，但仍然存在很大的尾部风险，”Sheets说。

目前，对于二手车价格接下来的走势，市场人士分成了两派。汽车经销商咨询公司Cox Automotive的Jonathan Smoke指出，反映拍卖情况的几个领先指标表明，价格上涨势头可能会结束。

然而，马里兰州的Cherner依然认为，“在供应远远超过需求之前，(价格)不会大幅下降。”他们(汽车制造商)仍然需要生产新车，装上芯片，然后再生产出来。我觉得这一局面会持续下去。”

瑞银集团也表示，由于批发价与零售价之间存在滞后，未来几个月的二手车价格仍可能只会攀升。

来源：财联社