2020年6月1日，中国汽车流通协会和精真估联合发布了《2020年5月中国汽车保值率研究报告》。通过保值率研究旨在反应该品牌的产品力、认知度、美誉度等综合实力，并通过深入研究对未来开展回购、置换、租赁、金融、新车定价参考等相关业务提供重要数据参考，从而降低业务风险，提高经营效率。

所谓保值率，就是指某个品牌／车型在使用一段时期后，将其售出的交易价格与新车指导价格的比值。它受车龄、里程、车况、品牌知名度、市场占有率、保养费用、季节、区域以及市场环境等诸多因素影响，是衡量车辆价值衰减快慢的重要指标。本报告数据基于精真估海量车辆数据源、智能估值模型、及市场行情分析等多重因素分析得出，对汽车行业的发展具有指导及参考意义。

政策方向：“两会代表聚焦汽车产业”

刚刚过去的两会期间，车企代表、委员们提案高屋建瓴，多项汽车产业发展的议题被审议，议题中不止于关注汽车的生产消费，更是从政策和法规的高度，提出长远的意见。例如消费税、购置税是否需要调整；限行、限购是否调整；基础设施建设方面如何改进；加快智能网联相关技术的进一步发展（包括机动车智能检测）；推动汽车产业全球化发展；氢燃料、增程式、插电混动等不同技术路线的政策建议都成为代表们关心的议题。同时，在新能源汽车方面，讨论的焦点已经不是补贴和资质，而是强调“新基建”、“车联网”、“产融结合”等概念。

热点事件：品牌认证二手车有“大动作”

一直以来，品牌官方以往很少做二手车方面的推广，“奥迪官方认证二手车522用户节线上直播”的宣传是有史以来力度最大的；豪华品牌中，追随者还有雷克萨斯推出“认证二手车520与爱同行”；上汽荣威名爵品牌在二手车认证方面也有进展，5月30日首家上汽二手车认证中心在上海成立。品牌认证二手车已经覆盖到豪华品牌、主流合资品牌、自主品牌。从2019年起，主流厂商已经不再以车身尺寸来划分细分市场了，取而代之的是“定价和品质”成为细分市场的依据。在这个背景下，新车市场出现了很多“经典款”车型实际是比较旧的技术，减配后的车型重新上市，例如“轩逸经典款”、“途观丝路版”。与这类新车相比，有品牌背书的认证二手车是更好的选择，给消费者更大的价值。因此品牌认证二手车可以说是逆势上涨、盘活存量，创造了一个新的细分。

线上车源量：线上车源超去年同期

5月线上车源量为89.2万，从数据表现来看疫情对二手车市场的负面影响已经结束，月度数据已经超过去年同期88.9万，市场信心充分恢复。谨慎的讲，五月车源也包含了一部分第一季度积攒的客户需求，在此时间段集中置换。此时此刻，正是二手车商最忙碌的季节。

各级别保值率：二手车价格环比下降，各级别保值率分化 

同四月一样，五月二手车价格环比下降，但五月当中有两个偶发事件会对未来二手车价格造成一定影响。一是广东暴雨导致大量车辆泡水；二是多家厂商发动员工内部购车，价格折扣大，也间接影响到二手车保值率。在细分领域上，小型车和小型SUV这两个细分市场本不是主流，但在经济压力较大的时期，小型车满足了出行代步的刚需，所以现在比较受追捧。近期上市的新车当中，MPV非常多，包括大众威然，也包括自主品牌吉利换代的嘉际等车型。新车上市带来一定的观望情绪，消费者有了新的选择。

合资品牌：日系下降 德系回升 

合资品牌当中，定位主流的丰田、本田、日产、大众的保值率都有下降，他们在向上提升豪华感、高级感方面显得力不从心，厂商定价也普遍有下降的趋势。保有量大是这些主流品牌的最大优势。定位豪华的奔驰、宝马、奥迪保值率都比上月有所回升。其中宝马代表性的3系，本月二手车价格涨幅明显，新款3系反而难以吸引粉丝。这也给豪华品牌的改款换代工作提出新的挑战。

自主品牌：自主品牌保值率变化各异 

在部分合资品牌更换logo或车标之后，自主品牌也掀起一轮换标的热潮，但换标之后的保值率变化却各不相同。保值率上涨的品牌包括：五菱宝骏、北京汽车、荣威名爵；保值率下降的品牌有：一汽奔腾。五菱品牌交叉型乘用车（微面）较多，在换标并且推出新的车型规划之后，五菱、宝骏将共同征战乘用车市场，预计保值率将继续领先。

新能源车市场变化：电动汽车三项强制性国家标准发布

三项由工信部组织编写的电动汽车国家标准，在五月中旬发布，取代早先在2015年颁布的“推荐性”标准，正式升级为企业必须遵守的“强制性”标准。标准编制工作的提速，缘由在于电动汽车安全事故在去年多次发生，电池能量密度与安全成为矛盾的两面。就在上周，宁德时代与比亚迪关于“电池穿刺试验”在媒体上展开论战。从时间上看，这个“穿刺试验”与国家标准的发布几乎同步。这从侧面印证了电动车安全性已经得到了足够重视，它的重要性已成为广泛共识。

不同类型：多种技术路线显现出差异 

两会期间，车企代表在提案中讲到插电混动车型受到政策歧视，在路权等方面与电动汽车区别对待。如果从数据上看，插电混动车型反而保值率更高。由此可见，适用面更广的插电混动车型受到了市场认可。反而是备受呵护的纯电动车的保值率更低。开放、多元，应成为整个新能源汽车市场健康发展的前提。增程式混动车型虽然被寄予很高的期望，但保有量仍然很低，保值率也低于插电混动车型。

新能源主要车型保值率：新能源产品更新换代 

比亚迪汉是目前关注度最高的车型之一，其他的王朝系列产品例如唐DM、宋EV等都有较高的保值率。上汽荣威在插电混动产品上有明显的优势，而纯电动产品尚未发力。长安CS15EV作为纯电动车，由于定价低，也获得了较高的保值率。低价策略也成为自主品牌一个可行的选择，近期新上市的五菱MINI EV预售价格低至2.98万元，这类低价产品有利于纯电动车的进一步推广。

月度小结

本月以奥迪、雷克萨斯、上汽为代表的厂商推广其品牌官方认证二手车，以厂商牵头推广其检测、整备、认证、零售等保值营销服务，与新车相比，有品牌认证的背书是更好的选择，给消费者带来更大的价值，因此品牌认证二手车可以说是逆势上涨、盘活存量，创造了一个新的细分。线上二手车车源全面恢复且高于去年同期数据，市场信心充分恢复，车商利用此机会大力开展营销活动。自主品牌的换标影响残值，各品牌保值率上升下降各异。两会期间三项强制国家标准发布，安全受重视。

来源：中国汽车流通协会 精真估